【商显关注】LED显示与照明齐头并进洲明科技未来将聚焦现金流

1月20日，洲明科技发布2018年度业绩预告，公司预计2018年度实现归属于上市公司股东的净利润为41,621万元－46,227万元，比去年同期28,429.90万元上升46.4％－62.6％。

2018年，深圳商显产促会副会长单位——洲明科技推进各项经营计划，主营业务快速增长，业务规模不断扩大；同时加强信用政策管理，现金流情况良好，2018年度经营活动产生的现金流量净额约为32,000万元以上。受人民币兑美元贬值因素的影响，2018年度产生的汇兑收益对净利润产生正向影响。报告期内，公司为开展境外项目尽职调查及应对337事件产生了约1,700万元的费用。

洲明科技自成立以来一直致力于为国内外客户提供高品质、高性能的LED应用产品及解决方案，主要从事LED显示产品与LED照明灯具两大业务板块的研发、制造、销售及服务。在LED显示业务板块，公司一直专注于LED显示业务的发展，公司在加强内生式增长的同时，通过外延并购的发展方式积极拓展LED显示细分领域市场，逐步形成了以LED小间距产品为主，覆盖多应用领域的产品体系。

其中，洲明科技LED显示屏种类多样，雷迪奥以租赁类和创意类显示屏为主，蓝普科技以体育类显示屏为主。在LED照明板块，目前主要由全资子公司广东洲明及控股子公司安吉丽开展相关业务，具体可分为国内的户外照明业务、海外的户外及室内照明业务。此外，通过收购清华康利和杭州柏年，公司逐渐拓展景观照明业务。

在LED显示屏方面，洲明科技已形成了LED小间距、租赁类、体育类、创意类、固装类LED显示屏、智能标识标牌等产品，并为客户提供一体化、智能化的综合性解决方案。

目前，公司LED显示屏市场份额全球前三，其中LED租赁显示屏市场份额全球第一。在显示屏板块，洲明科技目前采用经销为主，直销为辅的销售模式。租赁显示屏方面，子公司雷迪奥在北美、欧洲市场拥有大批、稳定的高端优质客户，同时公司积极开发miniLED、三维空间智能交互等新技术。公司申请了多项与Mini LED相关的技术专利，并开始向目标客户提供Mini LED样品供其进行认可性测试。

目前，洲明科技在全球160多个国家和地区拥有700余个分销渠道。国内市场方面，公司持续推进「渠道下沉、行业细分」的策略，区域和行业双向布局，以区域渠道开拓更广阔的市场，以行业渠道进行纵向一体化布局。海外市场方面，公司已建立起8个全球售后服务中心，辐射美洲、澳洲、欧洲及亚洲地区，并不断完善本地化服务团队建设与融合，建立起更加贴近用户的营销服务体系。

2018上半年，洲明科技LED显示屏收入达16.29亿元，同比增长43.41％。从地区来看，增长主要来自国内市场，国内营收达7.54亿元，同比增长116.05％，占比总LED显示屏收入的46.29％。从产品来看，增长主要来自小间距产品，其营收达9．86亿元，同比增长52.16％，占比LED显示屏总收入的60.53％。

在LED照明方面，洲明科技通过外延并购的方式在景观照明和专业照明进行战略布局，凭借上市公司资本、成本、平台等优势，开展充分的资源整合，使得照明板块的收入水平和盈利能力实现较大幅度地提升。2018年1－6月，公司照明板块实现销售收入3.85亿元，与去年同期相比增长375％。

目前，洲明科技LED照明改造项目遍布五洲四海，包括国内的107国道、川藏公路、广深高速（创造业界「五个第一」）及「三山五岳」（泰山、衡山、黄山、嵩山）地区的LED路灯改造，国外路灯项目遍及美国、西班牙、法国、德国、意大利、瑞士、奥地利、澳大利亚、马来西亚、印度等国家和地区。

在LED下游应用市场需求旺盛，市场规模快速增长的背景下，洲明科技拟以自有资金及自筹资金预计总额约22亿元在中山市投资建设洲明中山智能制造基地项目，对未来三至五年产能的提前布局，为未来发展奠定了坚实的基础。洲明科技表示，本次投资建设洲明中山智能制造基地项目，有利于公司持续打造行业领先的制造能力，增强公司的市场竞争力和持续经营能力，符合公司的长远规划和战略布局。

在谈到公司发展时，洲明科技董事长林洺锋充满信心，「通过几年的发展，我们今年得到了工信部颁发的LED显示产品的单品冠军。当你在行业具备领先的能力时，发展的虹吸效应就出现。我们过去几年能保持相对快速的发展，我相信未来几年还是能保持这样的速度和效率，竞争力是从全球的角度去看的。」

关于公司未来规划，林洺峰表示，「未来的战略还是聚焦现金流，要有质量的发展。这种靠应收账款驱动发展的方式不利于企业的长期发展，也不利于企业的健康发展。所以我们从下半年开始我们就做控制，去年并购给我们带来的业绩增长不会超过20％，包括应收账款我们未来几年主要会聚焦在能回款、现金流比较好的地方去做、下功夫，让我们变得更加有质量的增长。」

洲明科技竞争优势

1、长期的技术积累和不断创新的研发能力

洲明科技自成立以来，专注产品与技术创新，公司的LED小间距显示屏、租赁类显示屏、智慧路灯等产品处于行业领先水平。同时，公司也在积极布局如Micro－LED等较为前瞻性的技术。

目前，洲明科技及境内子公司已取得境内专利达667项，其中，发明专利54项，实用新型专利391项，外观设计专利222项，涵盖LED显示屏及LED照明应用领域的诸多技术环节，形成了比较全面并具有一定前瞻性的专利体系。公司能够快速、高效地将客户需求转化为产品并投入到市场中，不断引领行业发展，促进行业进步，同时，又能根据市场的反馈总结调整产品，提升产品功能和性能，形成面向市场的有效研发。

2、全球化的营销网络体系和品牌影响力

洲明科技主要采取经销为主、直销为辅的销售模式，目前，公司已建立起了覆盖全球160多个国家和地区的700多个分销渠道，营销服务网络遍布全球。

在国内，洲明科技通过与渠道商共建运营中心的模式进一步推进公司渠道下沉、专业分工，提高市场反应速度和渠道管理水平，可有效的为客户提供综合性的解决方案。

在海外，通过设立全资子公司、合资公司以及海外办事处等多种形式构建全球销售体系和本地化的服务网络，有效缩短了与用户的距离，能够及时、有效的响应客户的需求，促进了海外产品销售及品牌知名度的提升。

3、完备的生产线与规模化生产能力

目前，洲明科技拥有深圳坪山和惠州大亚湾两处生产制造基地，拥有高自动化水平的专业生产线，在当前LED小间距市场需求旺盛的背景下，公司目前的产能可基本满足客户目前订单的需求，能及时的为客户提供高品质的产品及解决方案。

同时，公司持续优化供应链体系，将市场需求、产品研发、生产制造、售后服务进行有机衔接，有效缩短产品生产供应周期。在内部运营管理上，公司导入了SAP的ERP系统、Oracle的CRM系统和PTC的PLM系统，以及建立了电子化的采购流程，使得公司进一步提升运营管理的效率，规模化效应渐显。

4、完善的产品线和细分领域的解决方案能力

在LED显示领域，公司针对各个细分领域已形成了租赁类显示屏、户外固装类显示屏和户内固装类显示屏等三大显示屏种类，同时在与各细分行业不断开展合作的过程中，公司获得了大量的下游行业的专业经验，能深刻理解客户需求，为客户提供细分领域的综合性解决方案。

5、良好的人才梯队建设及长效的激励机制

洲明科技在快速发展过程中，始终坚持「员工的成长是公司的根本」这一企业使命，持续加强人才队伍的培养和建设。目前，公司的人才队伍稳定，人才驱动已成为公司重要战略之一，是公司持续壮大的核心竞争力。

在人才吸引方面，公司强调以价值观为基石、绩效为分水岭、任职资格为牵引的用人理念与评价机制，打造清晰完整的任职资格评价体系；在人才培养方面，公司针对核心骨干人员推出管理者的「菁英」训练营计划，建立网上的E－learning学习系统，为员工搭建学习与成长的平台，同时，根据每位员工岗位的特点，针对性地开展一系列的培训和和提升活动，为员工专业技能的提升提供所需帮助，持续满足公司快速发展对核心人才的需求。